警惕港股“妖股”背后的風(fēng)險(xiǎn)

近期，在穩(wěn)定幣熱潮下，港股市場多只小盤股大漲大跌，引發(fā)投資者關(guān)注。盡管最近港股行情陷入盤整，但仍不乏單日股價(jià)翻倍甚至漲幅超過5倍的疑似“妖股”。

這些股票具有相似特征：市值小、股權(quán)較為集中、過去長期缺乏資金關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士提醒，盡管多家企業(yè)擬申請香港穩(wěn)定幣牌照，但業(yè)內(nèi)對于穩(wěn)定幣發(fā)行人及相關(guān)合作方的盈利模式仍然存在較大爭議，投資者應(yīng)注意鑒別相關(guān)個股的成色。

沾邊“穩(wěn)定幣概念”被爆炒

7月10日，港股穩(wěn)定幣概念股再度走強(qiáng)，德林控股盤中一度漲超70%，收盤漲超18%。金涌投資一度漲超22%，收盤漲超12%。金涌投資此前走勢跌宕起伏，7月8日股價(jià)漲幅一度超過650%，當(dāng)日收盤公司股價(jià)上漲533%，成交額超過2億港元。7月9日，該股高位跳水，一度跌近47%，截至當(dāng)日收盤仍跌超44%，成交額達(dá)到1.75億港元。

消息面上，7月7日盤后，金涌投資發(fā)布公告稱，公司近日與AnchorX簽署戰(zhàn)略合作框架備忘錄，雙方擬在跨境支付與貿(mào)易、穩(wěn)定幣應(yīng)用場景拓展等方面合作。金涌投資與AnchorX會將掛鉤離岸人民幣的穩(wěn)定幣AxCNH應(yīng)用于各類金融交易場景，如證券、期貨、外匯等交易的結(jié)算等。

然而，區(qū)塊鏈業(yè)內(nèi)人士對相關(guān)合作的盈利前景存疑?！澳壳?，金涌投資和AnchorX還未披露其銀行托管與審計(jì)機(jī)制，AxCNH的穩(wěn)定性仍停留在技術(shù)層面的設(shè)想，未獲得驗(yàn)證。AxCNH未來如果可以接入真實(shí)交易場景，盈利模式有可能擴(kuò)展至基于結(jié)算效率的服務(wù)費(fèi)、平臺流量帶來的生態(tài)變現(xiàn)等方向。但在現(xiàn)階段，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不太可能一下子就接受穩(wěn)定幣結(jié)算。”香港注冊數(shù)字資產(chǎn)分析師學(xué)會董事于佳寧稱，目前金融機(jī)構(gòu)對穩(wěn)定幣結(jié)算主要持觀望態(tài)度，機(jī)構(gòu)合作意愿、用戶習(xí)慣培養(yǎng)、結(jié)算穩(wěn)定性等還有待觀察。

近期，被資金爆炒的幾只港股多數(shù)與“穩(wěn)定幣概念”沾邊。如連連數(shù)字在6月2日漲超64%，又在6月3日跌超39%。多點(diǎn)數(shù)智在7月3日漲超23%。歐科云鏈自6月25日以來11個交易日漲超70%。普星能量于7月10日收盤漲超140%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，單憑踩中穩(wěn)定幣“風(fēng)口”，或不足以催生翻倍的股價(jià)，資本關(guān)注的是后續(xù)這些企業(yè)布局虛擬資產(chǎn)融合生態(tài)的盈利潛力。

資金爆炒下個股風(fēng)險(xiǎn)重重

在熟悉港股市場交易規(guī)則的人士看來，近期不少“穩(wěn)定幣概念”港股有炒作嫌疑，不少公司有共同特征：市值小，此前長期股價(jià)低迷，股權(quán)高度集中。

“很多所謂的‘穩(wěn)定幣概念股’籌碼十分集中，市場交投長期清淡，前期少量股份就可大幅拉升股價(jià)，主營業(yè)務(wù)也缺乏亮點(diǎn)。”中泰國際策略分析師顏招駿認(rèn)為。截至7月9日，金涌投資的股份存放在港交所中央結(jié)算及交收系統(tǒng)（CCASS）的比例達(dá)到69.16%，而這其中，前10大券商席位持倉量達(dá)到95.79%，股權(quán)集中度較高。

Choice數(shù)據(jù)顯示，金涌投資于2007年10月在港交所上市，執(zhí)行主席為趙令歡，其所擁有股份占公司總股本的約60%。從業(yè)務(wù)上看，金涌投資是一家主要從事提供客戶關(guān)系管理外包服務(wù)的投資控股公司。這家公司的員工人數(shù)僅24人。此外，成交額數(shù)據(jù)顯示，金涌投資多個交易日成交量“冰封”——6月23日、6月27日、6月30日、7月2日、7月7日成交額均為0。

從財(cái)務(wù)情況看，金涌投資盈利能力并不穩(wěn)定。資料顯示，2024年公司的稅前利潤為7216.1萬港元，較2023年的4717.8萬港元增長53%。2022年、2021年公司均為虧損。

再看普星能量。該公司于2009年在港交所上市，主要從事以天然氣為燃料的電廠建設(shè)、經(jīng)營和管理，截至7月10日該股總市值不到7億港元。2015年6月，該公司股價(jià)曾達(dá)到3.68港元/股的歷史高位，此后一路走低，近年來股價(jià)長期在1港元/股以下徘徊，淪為“仙股”。在7月10日大漲前，該股每日成交額長期只有幾萬港元甚至幾千港元。

顏招駿表示，若公司股權(quán)較為集中，其股票未必有真正的市場。港股市場有一些所謂的“交易團(tuán)隊(duì)”，專門做交易量、拉股價(jià)，從而催生了一系列慣用的操作套路，投資者應(yīng)警惕被收割?！霸S多港股小盤股上漲初期往往成交不多，因?yàn)槌跗诙际莾?nèi)部‘左手倒右手’成交，后期再借助利好消息把股價(jià)推高。建議投資者避免買入市值太小、長期虧損或無長期現(xiàn)金流凈流入的公司?！彼f。