超預期降息，長債或迎新一輪狂歡？

人民銀行網(wǎng)站7月22日消息，為進一步加強逆周期調(diào)節(jié)，加大金融支持實體經(jīng)濟力度，即日起，公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.80%調(diào)整為1.70%。

本次公開市場7天期回購操作利率由前次的1.8%降至1.7%，是2023年8月以來首次調(diào)整。

此次央行超預期降息，會否引起債券市場新一輪狂歡？接近央行人士提示，7天期逆回購操作利率下行，并不代表長債收益率下行空間打開。央行此次下調(diào)7天期逆回購操作利率，意在加大逆周期調(diào)節(jié)力度，熨平短期經(jīng)濟波動；而中長期債券收益率反映的更多是長期經(jīng)濟走勢，要采用跨周期的視角評估。

業(yè)內(nèi)人士分析，本輪長債利率的持續(xù)下行，已經(jīng)包含了對本次降息的預期，甚至有明顯超調(diào)，不代表著需要跟隨7天期逆回購操作利率下行再繼續(xù)走低。實際上，當前長債利率過低，國外媒體也普遍關(guān)注到其中可能潛藏的風險；長債利率過低，也容易引發(fā)弱預期的自我實現(xiàn)，而我國經(jīng)濟的基本面是長期向好的。

接近央行人士表示，央行此次降息有助于支持經(jīng)濟回升向好，提振中長期經(jīng)濟預期，也有助于帶動長端利率的回升。預計未來央行還將綜合施策，必要時借入并賣出國債，及時校正和阻斷債市風險累積，保持正常向上傾斜的收益率曲線。央行是有決心、有措施來穩(wěn)定市場預期的。