午評(píng)：滬指探底回升漲0.18%　酒類股保險(xiǎn)股走強(qiáng)

主板指數(shù)低開(kāi)，隨后市場(chǎng)在海南板塊的拖累下開(kāi)始下行，創(chuàng)業(yè)板則一度跌近1%，隨后啤酒、白酒等板塊崛起，創(chuàng)業(yè)板由綠翻紅，滬指探底回升，截至午間收盤，上證指數(shù)報(bào)3146.85點(diǎn)，漲0.18%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1813.31點(diǎn)，漲0.49%。

盤面看，釀酒、保險(xiǎn)、家電等漲幅居前，航空、石油、海南自貿(mào)等跌幅居前。

平安證券認(rèn)為，當(dāng)前股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)呈現(xiàn)了更為直接的關(guān)聯(lián)性，上市公司倘若發(fā)行債券失敗或者有相關(guān)融資不及預(yù)期的可能性，股價(jià)的反應(yīng)會(huì)更為直觀。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于現(xiàn)金流管理以及質(zhì)量的溢價(jià)在加大，價(jià)值投資持續(xù)升級(jí)。與此同時(shí)，MSCI納入在即，分6月和9月兩次分別納入，境外資金以及MSCI指數(shù)調(diào)整更加偏好于基本面優(yōu)良的上市公司，將進(jìn)一步給予優(yōu)質(zhì)上市公司溢價(jià)。因此，上市公司未來(lái)將更多聚焦于主業(yè)經(jīng)營(yíng)以及現(xiàn)金流管理，對(duì)于融資決定將更為謹(jǐn)慎。綜合來(lái)看，資管新規(guī)對(duì)于市場(chǎng)流動(dòng)性的影響仍將持續(xù)，但是對(duì)于股票市場(chǎng)而言更多顯現(xiàn)的依然是機(jī)會(huì)。在流動(dòng)性穩(wěn)健中性并且融資環(huán)境愈加規(guī)范的背景下，現(xiàn)金流表現(xiàn)優(yōu)異的上市公司將受到市場(chǎng)偏好。藍(lán)籌板塊在經(jīng)歷了較大調(diào)整后有望在MSCI的催化劑下展開(kāi)相應(yīng)的修復(fù)行情。

華泰證券認(rèn)為，當(dāng)前的外部環(huán)境與內(nèi)在需求都指向?qū)ν忾_(kāi)放，但各類資產(chǎn)價(jià)格對(duì)此仍然預(yù)期不足，因此可能存在較大的預(yù)期差。從金融服務(wù)業(yè)和制造業(yè)對(duì)外開(kāi)放、自由貿(mào)易港的探索發(fā)展以及區(qū)域經(jīng)濟(jì)開(kāi)放等角度加大開(kāi)放的概率較高。本輪美元周期已來(lái)到大周期向下拐點(diǎn)，美元周期趨弱時(shí)資本回流新興市場(chǎng)的可能性較大，中國(guó)在新興市場(chǎng)的對(duì)比當(dāng)中優(yōu)勢(shì)明顯，未來(lái)A股中長(zhǎng)期可能觸發(fā)外生流動(dòng)性寬松牛市。