供應(yīng)端格局生變 氯蟲苯甲酰胺價(jià)格或迎階段性上漲

6月5日，ST紅太陽在其官方微信公眾號(hào)發(fā)布調(diào)價(jià)函，宣布將97%氯蟲苯甲酰胺產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整至30萬元/噸，限量供應(yīng)。相較于去年市場(chǎng)價(jià)格低點(diǎn)21萬元/噸，此次漲價(jià)幅度超四成。與此同時(shí)，市場(chǎng)迅速作出反應(yīng)。

6月9日農(nóng)藥板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，長(zhǎng)青股份2連板、廣康生化“20CM”漲停創(chuàng)歷史新高，聯(lián)化科技漲停，ST紅太陽等多股跟漲，分析人士普遍認(rèn)為，氯蟲苯甲酰胺價(jià)格有望出現(xiàn)階段性上漲行情。后續(xù)對(duì)于涉及硝化、氯化等高?；し磻?yīng)的項(xiàng)目審批和生產(chǎn)監(jiān)管將進(jìn)一步趨嚴(yán)，化工行業(yè)頭部企業(yè)在涉及高危反應(yīng)的中間體、產(chǎn)品增量受限的情形下，可以憑借現(xiàn)有產(chǎn)品的穩(wěn)定生產(chǎn)而受益。

主要原材料貨緊價(jià)揚(yáng)

國(guó)信證券研報(bào)顯示，友道化學(xué)建設(shè)有1.1萬噸/年氯蟲苯甲酰胺產(chǎn)能，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能占比約41%，是全球產(chǎn)能最大的氯蟲苯甲酰胺原藥生產(chǎn)企業(yè)。

6月5日，ST紅太陽發(fā)布消息，由于上游原材料供應(yīng)受限，主要原材料貨緊價(jià)揚(yáng)，導(dǎo)致公司氯蟲苯甲酰胺成本急劇上升，受此影響，經(jīng)公司研究決定，97%氯蟲苯甲酰胺產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整至30萬元/噸，限量供應(yīng)。

據(jù)悉，氯蟲苯甲酰胺全球年銷售額超20億美元，是全球第一大殺蟲劑。氯蟲苯甲酰胺是由原美國(guó)杜邦公司于2000年發(fā)現(xiàn)的新型鄰甲酰氨基苯甲酰胺類殺蟲劑，最早于2008年上市。2022年8月13日，氯蟲苯甲酰胺在中國(guó)的化合物專利到期，市場(chǎng)格局由此發(fā)生深刻變化。

專利到期后氯蟲苯甲酰胺市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下降。國(guó)信證券稱，2024年氯蟲苯甲酰胺原藥價(jià)格從年初的32萬元/噸下跌至年底的21萬元/噸，全年累計(jì)跌幅達(dá)到34.38%。2025年以來，受中間體及開工率影響，有效產(chǎn)能釋放偏低，氯蟲苯甲酰胺價(jià)格觸底反彈，價(jià)格自21萬元/噸上漲至5月25日的22.8萬元/噸，漲幅8.57%。

國(guó)信證券認(rèn)為，規(guī)劃產(chǎn)能方面，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)在建/規(guī)劃的氯蟲苯甲酰胺原藥產(chǎn)能已超10萬噸/年。而從實(shí)際進(jìn)展看，受制于中間體K胺的供應(yīng)及原藥價(jià)格持續(xù)下行影響，前期規(guī)劃產(chǎn)能并未全部進(jìn)入建設(shè)階段，或建設(shè)進(jìn)度放緩。

上市公司積極回應(yīng)

近期，因市場(chǎng)供應(yīng)格局生變，投資者對(duì)相關(guān)企業(yè)的氯蟲苯甲酰胺業(yè)務(wù)情況和影響十分關(guān)注，多家上市公司公告或在投資者互動(dòng)平臺(tái)相繼回應(yīng)。

聯(lián)化科技公告，公司目前以CDMO業(yè)務(wù)模式為客戶提供氯蟲苯甲酰胺的高級(jí)中間體，不直接生產(chǎn)氯蟲苯甲酰胺。公司與該客戶是長(zhǎng)期合作伙伴關(guān)系，合作產(chǎn)品數(shù)量較多。公司與該客戶早已就相關(guān)高級(jí)中間體簽訂長(zhǎng)期框架協(xié)議，合作模式為定制加工，根據(jù)協(xié)議約定，相關(guān)產(chǎn)品僅向該客戶出售，定價(jià)模式為成本加成，即在材料人工等成本費(fèi)用上收取合理穩(wěn)定的加工費(fèi)毛利，并根據(jù)客戶的階段性訂單合理排產(chǎn)及時(shí)交付。截至目前，公司尚未收到該客戶關(guān)于相關(guān)產(chǎn)品需求增加的通知。因此，相關(guān)事項(xiàng)對(duì)公司整體影響有限。

輝隆股份表示，公司年產(chǎn)2000噸氯蟲苯甲酰胺原藥及中間體項(xiàng)目，建設(shè)規(guī)劃為氯蟲苯甲酰胺原藥2000噸/年，中間體2200噸/年。目前項(xiàng)目建設(shè)分期穩(wěn)步推進(jìn)。

利爾化學(xué)表示，公司非常看好氯蟲的市場(chǎng)前景，前期在國(guó)內(nèi)外做了大量的市場(chǎng)布局，并花了大量精力在優(yōu)化生產(chǎn)工藝，目前5000噸/年生產(chǎn)裝置正在有序建設(shè)之中。

針對(duì)投資者對(duì)公司殺蟲劑生產(chǎn)有無影響的提問，長(zhǎng)青股份表示，公司在產(chǎn)的殺蟲劑主要有吡蟲啉、丁醚脲、氟蟲腈、啶蟲脒、噻蟲嗪、聯(lián)苯菊酯等，目前均正常生產(chǎn)。

利民股份表示，公司產(chǎn)品覆蓋多種殺蟲劑類別，其中阿維菌素、甲維鹽是應(yīng)用廣泛的高效、低毒、廣譜的殺蟲、殺螨劑，其殺蟲譜和氯蟲苯甲酰胺存在較大程度的重疊。若氯蟲苯甲酰胺供應(yīng)緊張，會(huì)在一定程度上促進(jìn)阿維菌素、甲維鹽的需求。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前氯蟲苯甲酰胺價(jià)格處于低位，下游接受度較高，若其價(jià)格短期內(nèi)出現(xiàn)暴漲，下游可能選擇換用其他殺蟲劑，進(jìn)而使得氯蟲苯甲酰胺的替代品的需求提升。