一線私募齊“喊底” A股投資價值逐步顯現(xiàn)

在A股市場持續(xù)圍繞年內(nèi)低點震蕩整固的背景下，近期再度出現(xiàn)多家一線私募齊聲“喊底”的聲音，這也是時隔3個月之后，他們再次集體“唱多”市場。分析人士指出，這顯示他們對現(xiàn)階段A股市場自身投資價值的認可。與此同時，結(jié)合當(dāng)前證券私募全行業(yè)整體倉位水平已降至三年來新低、多渠道增量資金正陸續(xù)進場等因素，A股逐步轉(zhuǎn)強或為時不遠。

認可A股投資價值

據(jù)不完全統(tǒng)計，9月以來，至少有星石投資、和聚投資、重陽投資、朱雀投資、少數(shù)派投資等5家一線大型私募機構(gòu)表達了對于A股市場已進入“底部區(qū)域”的看法。此外，景林資產(chǎn)等私募機構(gòu)投資負責(zé)人，近期也曾向中國證券報記者表示A股市場已接近底部。

值得注意的是，一線私募機構(gòu)紛紛“喊底”，在今年已經(jīng)不是第一次。在兩個多月前的6月20日前后，就曾有高毅資產(chǎn)等多家大型私募機構(gòu)，在中國基金業(yè)協(xié)會的官微上“喊話”，表達對于A股市場的長期投資信心。

上海寬橋金融首席投資官唐弢表示，從輿論、信心等角度來說，在經(jīng)過A股市場今年以來持續(xù)震蕩下行、證券私募普遍業(yè)績欠佳的一輪周期之后，多家一線私募再度“喊底”，在一定程度上可能是支持行業(yè)和市場發(fā)展的表態(tài)。另一方面，在目前的點位和估值水平下，市場整體投資價值已經(jīng)持續(xù)凸顯。尤其大型私募機構(gòu)，在當(dāng)前時點更愿意入場。此外，從平滑市場波動、保障長線資金更好進行長期投資的角度來看，股指期貨等金融衍生品的進一步發(fā)展，也會更有利于市場的平穩(wěn)運行和長線資金的流入。

好買基金研究總監(jiān)曾令華進一步表示，近期一線大型私募齊聲“喊底”，更多是基于市場價值的角度表達看好A股的觀點。

“雖然當(dāng)前A股投資價值凸顯、主流投資者普遍看好，但并不意味著市場會立刻大幅上漲。通常市場估值越低，意味著投資者未來賺錢的概率越大。”曾令華表示。此外，如果未來能夠保持目前的分紅率水平，中國經(jīng)濟能繼續(xù)保持近幾年的增長速度，未來A股市場仍有望為投資者帶來年均12%-15%的收益率。一線私募齊聲“喊底”也同時意味著，在目前的市場點位和估值水平上，相關(guān)私募機構(gòu)普遍認為，現(xiàn)階段持有A股股票資產(chǎn)，要比持有貨幣資產(chǎn)、債券資產(chǎn)更劃算。

市場潛在下跌風(fēng)險有限

業(yè)內(nèi)人士認為，近期多家一線私募機構(gòu)“喊底”，也有一定現(xiàn)實意義。從投資者博弈層面看，大型私募機構(gòu)有更強抄底意愿，更有利于市場逐步走強。

來自私募排排網(wǎng)的9月私募月度報告顯示，截至8月末時，國內(nèi)證券私募機構(gòu)在A股的平均倉位水平僅為52.61%，較前一個月的倉位水平大幅下滑接近5個百分點。而8月末的私募基金倉位，則一舉創(chuàng)出了近3年以來的最低水平。從市場博弈的角度來看，在目前私募機構(gòu)A股持倉已降至歷史低位的背景下，市場潛在下跌風(fēng)險大大降低。而另一方面，一旦出現(xiàn)機構(gòu)大規(guī)模進場，很容易在機構(gòu)投資者中產(chǎn)生“羊群效應(yīng)”，帶動市場情緒“由冷轉(zhuǎn)熱”。

此外，唐弢表示，隨著A股國際化不斷深入、養(yǎng)老目標(biāo)基金的推進，A股市場在資金流動方面也在逐步好轉(zhuǎn)。在投資價值持續(xù)凸顯、大型私募等主流機構(gòu)投資者抄底意愿增強、多渠道增量資金陸續(xù)入場的背景下，未來一段時間A股表現(xiàn)值得期待。